8月15日，阿里公布了最新的季度财报（2019年4月到6月）。财报数字显示，手淘月度活跃用户增长达3400万，其中，超过70%的新增用户来源于三四五线城市和乡村市场。这意味着，淘宝吸引了超过2400万的下沉市场新用户。
这个新增用户体量已经超过了上一季度的拼多多。根据拼多多今年一季度的财报，其在增速不断放缓的情况下，仅实现了1700万的月度活跃用户环比增长量，而2018年第四季度，拼多多的月度活跃用户环比增长为4200万。
所以从目前的数据来看，手淘在下沉市场的用户增长量，一定程度上已经与拼多多全平台的增长相当。
拼多多的“低价属性”不太灵敏
拼多多即将发布财报，但不论这季度的财报数据表现如何，基于手淘在下沉市场的新增用户体量已经与拼多多持平，甚至超过拼多多时，有一个判断我们可以肯定，那就是拼多多无法脱离电商最基本的发展规律。
尽管拼多多早就断言自己是一个“新电商”，但本质上的拼多多还是无法逃离传统的电商经营模式，更不可能独立于电商的发展规律之外。换言之，在激烈的竞争氛围下，拼多多的“新电商”属性并不能给拼多多带来理想的加成，拼多多依旧需要按照老规矩办事，活在电商江湖的生存法则下。
数据和事实已经说明，从下沉市场到产业链，从营销到技术，拼多多在多个维度，都受到了阿里系的强劲打击。在电商的发展规律之下，拼多多不可能逃避掉阿里的包围圈，而且拼多多的“新电商”属性也越来越不太灵敏。
众所周知，拼多多以低价起家，“免佣金”、“一键开店”等快餐化、低成本模式，以及相对宽松的平台监管，成功吸引到了一大批主打低价标签的商家入驻到平台上来。
虽然这帮助拼多多积攒了第一波增长红利，但这些商家却难以为拼多多提供更多理想的价值。因为普遍来看，低价商家的营收天花板是非常明显的，这意味着他们为拼多多平台贡献的收入是有限的。
但拼多多已经上市，在股东和投资者的增长压力下，拼多多需要给所有投资者一个好的交待，这就意味着拼多多需要寻找到新的方法来增加营收，要么开拓新渠道，要么对传统渠道进行改造。
目前来看，拼多多开拓营收来源的方法并未起到多大效果。超对称技术公司的新经济数据库UraniumDB数据显示，品牌馆在拼多多整体GMV中的占比较低，今年4、5、6月的占比分别为5%、5.83%、2.27%，显示其销售增长主要还是通过传统品类带动。
这意味着，拼多多平台上的品牌店占比非常低，因而它们能给拼多多带来的收入依旧非常有限，拼多多对低端商户的依赖程度仍然非常高。
拼多多正在失去低价优势
在跟阿里斗争中 ，拼多多的低价优势正在一点一滴地消失，低价已经越来越不能称得上拼多多的优势战场。换言之，拼多多曾引以为傲的低价战略优势正在丧失核心竞争力。
过去一段时间，阿里在下沉市场的布局是全方位的，获得巨大的用户增量只是这一系列布局的成果，阿里在满足用户的多元化需求上也作出了很大努力，聚划算是其中的主角。
今年的618，聚划算成交同比去年增长86%。全面“复兴”后的聚划算增长非常迅猛，通过品牌下沉和产业带改造两个维度，改善了商品供应链的效率和质量，为下沉市场的众多消费者提供了优质优价的持续供给。
反观拼多多，一度在淘系消费升级的缝隙中，成为低价货青睐的平台。
但现在的情况不容乐观，拼多多正在面临多方面的严峻挑战，平台增速的放缓已经成为事实，在这个前提下，平台上的商户，尤其是那些靠低价在平台上生存的商家，会首先被流量红利衰减的不利因素所影响，导致收入下降。
这还不是最坏的情况。随着淘系全面重启聚划算，以及聚划算的战略优势被提高，淘系将会不断给到更多优质低价货品更大的生存发展空间，淘系平台对低价优质商家和下沉市场用户的吸引力会更强，那么消费升级的缝隙也会逐渐消失，拼多多以及其平台上的商家，将不断承压于这种负面环境，难以找到有效的突破口。
这意味着，聚划算持续聚焦产业带的动作，将逐渐将拼多多的货品变成淘宝的子集。
一方面，在低价货品这个价格带，聚划算有规模化、标准化的产业带商家来对标拼多多。比如今年的99划算节，聚划算将推出新的数字化工具，激活10万个品牌商家，孵化100个数字产业带。聚划算的持续“造星”将不断建立起一个比拼多多还要庞大的产业带品牌商家生态。
另一方面，聚划算上的品牌下沉货品能契合高性价的需求，这甚至是拼多多一直缺失的环节。以今年的618为例，聚划算通过C2M模式造出了上百个站在优质产业链上的新品牌，并使它们爆发出巨大的商业潜力。 聚划算货品的高性价比来源于优质的产业链和高效的C2M模式，这是拼多多望尘莫及的。
拼多多已经成为淘宝的子集
货品成为淘宝子集还不是拼多多大的隐忧，拼多多还有一个更大的隐忧，即用户也成为淘宝的子集。可怕的是，这样的设想正在真实地上演在淘宝和拼多多之间。
手淘一直在下沉市场获取着非常可观的用户增量，其中除手淘新增的独占用户外，来自于拼多多的用户也越来越多。一个非常明显的趋势是，拼多多的用户安装手淘的比例越来越高，多个权威数据机构的调查已经证明了这一点。
极光大数据6月20日公布的研究显示，淘宝保持着全网最高的用户独占率，80%的拼多多用户同时安装有淘宝；易观国际4月发布的《下沉市场消费者网购趋势洞察2019》报告显示，72.4%的拼多多APP活跃用户同时使用淘宝；超对称科技（SST）此前分析指出，拼多多80.1%的核心用户是淘宝用户；数字经济智库DE Thinktank进行的网民调研则显示，拼多多核心用户中，有79.8%在使用淘宝。
也就是说，至少70%-80%的拼多多用户已经安装了淘宝，也进一步证明拼多多在用户上已经成为了淘宝的一个子集。加上货的子集，拼多多已然完完全全成为了淘宝的子集。
拼多多去年赴美上市后，不断在给资本市场反复讲一个故事。这个故事是说拼多多不是另一个淘宝，而是在“新电商”属性下诞生的一个新的电商生态，且和淘宝完全不同。
拼多多讲故事的目的，自然是要为自己设定一个非常高的想象空间，从而说服资本市场的投资者们，为拼多多按下宝贵的投票键。
可事实却令拼多多汗颜。不论是货品上，还是用户上，拼多多都已经成为了淘宝的一个子集，这意味着拼多多的增长天花板已经被明确划定，且已经到来。当这个事实越来越清晰后，拼多多费尽口水同资本市场讲的故事也就越来越讲不下去了。
文/新零售外参
重庆分公司
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